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A partir dos banqueiros centrais, pode-se pensar que a recente crise de inflação alta foi apenas um erro pós 5️⃣ pandemico excusável na previsão da incerteza extrema. Mas enquanto esta narrativa agora prevalece nos mercados e imprensa financeira presume 5️⃣ uma independência do banco central simplesmente irrealista no ambiente econômico volátil atual - mesmo se os bancos Centrais conseguirem reduzir 5️⃣ como ganhar em site de apostas taxa para 2% como ganhar em site de apostas futuro próximo – o risco é muito maior: mais cinco anos inflacionários serão aumentados com 5️⃣ aumento significativo dentro das taxas monetária
Isso não quer dizer que os banqueiros centrais individuais são indignos de confiança. O problema 5️⃣ é o fato da maioria dos bancos central serem menos independentes do quanto muitos acreditam, como ganhar em site de apostas um ambiente global marcado 5️⃣ pela polarização política e pelos encargos com a dívida pública; tensões geopolítica ou desvalorização – autonomia no banco Central pode 5️⃣ ser absoluta: como tecnocratas eleitos podem ter independência operacional para curto prazo mas governos controlam nomeações (nomeados)
Os economistas que bebem 5️⃣ Kool-Aid, visando a inflação dos bancos centrais e vêem os acordos existentes como sacrossantas não reconhecem o fato de as 5️⃣ crenças sobre independência do banco central poderem ajudar no controle da inflacao ter apenas quatro décadas. Enquanto Finn Kydland and 5️⃣ Edward Prescott receberam corretamente um prêmio Nobel como ganhar em site de apostas Economia por desenvolverem uma teoria das tendências inflacionária na politica monetária 5️⃣ como ganhar em site de apostas solução proposta – simplesmente instruir aos Bancoes Centrais para seguir diretrizes específicas - foi bastante ingênuo: O mesmo poderia 5️⃣ ser dito com baseando isso?
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O 5️⃣ problema é que regras simples inevitavelmente se deparam com períodos como ganhar em site de apostas quais elas funcionam muito mal e devem ser completamente 5️⃣ revisadas. Isso ocorreu, por exemplo após a crise financeira global quando o entendimento dos bancos centrais sobre uma taxa restritiva 5️⃣ mudou drasticamente; parece estar acontecendo novamente agora: nesses momentos-chave os Banco Central são extremamente vulneráveis à pressão política ”.
De fato, 5️⃣ a pandemia Covid-19 trouxe de volta à tona forças políticas e econômicas há muito tempo dormentes. Como eu argumento como ganhar em site de apostas 5️⃣ um recente artigo co-autor com Hassan Afrouzi ; Marina Halac E Pierre Yared Essas Forças são improváveis desaparecerem tão cedo 5️⃣ quanto antes Enquanto o período pós pandemia foi caracterizado por uma incerteza aumentada tornando difícil prever tendências macroeconômicaes é precisamente 5️⃣ quando os bancos centrais tendem mais para arriscar altas crises financeiras do que inflação alta
medida que as tensões geopolíticas aumentam 5️⃣ e o crescimento global diminui, a incerteza econômica provavelmente permanecerá elevada. Isso ocorre como ganhar em site de apostas parte porque apesar de seus sinoes 5️⃣ ou ospitos dos bancos centrais "novo Keynesiano" modelos previsões são fundamentalmente baseadas na extrapolação; Em outras palavras: eles têm bom 5️⃣ desempenho sob condições estáveis mas muitas vezes não conseguem prever grandes pontos decisivoS (turning Point). Nesse momento crucial quando Banco 5️⃣ Central é particularmente vulnerável às pressões políticas geralmente se torna muito mais produtivo procurar paralelo históricoou experiências considerar países...
Apesar de 5️⃣ ser bem conhecido pelos economistas, esse viés inflacionário não foi reconhecido pelo mercado financeiro.
Com certeza, os surtos inflacionários não acontecem 5️⃣ todos anos. Mas outro ataque de inflação pode ocorrer mais cedo do que o esperado pelos mercados : Quando confrontado 5️⃣ com incertezas econômicas e financeiras a alta taxa monetária é provavelmente ajustada por bancos centrais como ganhar em site de apostas uma forma maior probabilidade 5️⃣ para um resultado como esse ou outra recessão profunda (ou crise financeira).
Apesar de ser bem conhecido pelos economistas, esse viés 5️⃣ inflacionário não foi reconhecido pelo mercado financeiro talvez porque as mensagens dos bancos centrais se tornaram excepcionalmente eficazes nas últimas 5️⃣ décadas. Os banqueiros entendem que assim como os mercados duvidam das suas intenções e taxas refletirão rapidamente o aumento da 5️⃣ inflação expectativas; No entanto essa percepção é improvável para ajudá-los a resistir às pressões políticas – muitas vezes focadas apenas 5️⃣ na próxima eleição - podendo priorizar outras questões sobre estabilizarem uma taxa mais baixa no curto prazo (inflação).
Embora os governos 5️⃣ possam tomar várias medidas para melhorar a independência dos bancos centrais, tais ações são improváveis no ambiente populista de hoje. 5️⃣ Em vez disso zelando por que o índice da inflação permaneça dentro do alcance alvo (intervalo), eles estão cada dia 5️⃣ mais pressionados como ganhar em site de apostas se concentrarem nas questões às quais não têm as ferramentas necessárias e nem conhecimentos especializados ou legitimidade 5️⃣ política necessários à resolução das mesmas – como desigualdade social; mudança climática
Os banqueiros centrais, sem dúvida visam atingir suas metas 5️⃣ de inflação mas eles sempre precisam ter cuidado com seus mestres políticos. Para manter como ganhar em site de apostas independência sob crescente pressão os 5️⃣ bancos central precisarão ser flexíveis e ocasionalmente fazer concessões que podem levar a uma repetição do aumento inflacionário pós-pandemia nos 5️⃣ próximos 10 anos Consequentemente investidores realistas devem entender isso mesmo se o banco Central conseguir controlar agora alta taxação é 5️⃣ obrigado para voltar mais cedo ao invés da maioria das previsões atualmente preverem:
Kenneth Rogoff é professor de economia e política 5️⃣ pública na Universidade Harvard, economista-chefe do FMI entre 2001-03.
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Projeto Syndicate
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